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工商時報【財子學驚喜價堂副總林成蔭】

盤勢分析：歷年罕見溫暖的平安夜和聖誕節，民眾穿著短褲短袖出遊踏青，心情愉悅。換個場網友一致推薦 景到證券市場，頓覺寒意逼人。

第3季起，只有11月美國總統大選後的劇烈震盪，才出現3天逾千億元的日交易量，其餘成交金額都在千億元以下，昨（26）日成交金額僅318.95億元，創今年來次低量，僅高過端午節補上班6月4日（周六）的302.07億元，投資人戲稱「雪橇滑不動，聖誕老人出不了門。」，券商人氣低迷可見一斑。

短期而言，長假效應是人氣渙散元凶，元旦長最後機會假將至，投資人本來就容易觀望，這次節後還有「黑天鵝」，即川普將在明年1月20日正式就任美國總統，他選舉期間主張的美國優先、貿易保護主張、力推基礎建設、甚至於強化核武能力等言論，是否真的一一付諸實行，投資者屏息以待，加上股市漲幅已高，買盤寧可低接不追價，成交量自然下滑。

長期來說，冰凍三尺，非一日之寒，大戶出走是成交量一蹶不振的主因，據證交所統計，即使在2008年金融海嘯發生後，當年第4季單季大戶數為381戶，之後大戶數就回到500戶之上，但是今年第3季大戶數約490戶，居然連2季低於500戶，大咖消失，量能自然萎縮。

金管會曾做過問卷調查，結果顯示，大戶及營業員均認為影響台股投資意願的主要因素為：租稅負擔過重，以及在股市獲利愈來愈困難。獲利難易，這個難以控制，然而減輕租稅負擔，則是政府可以著力之點，近期已見到財金部會首長討論，如有改革，大戶有機會回籠。

觀察海內外經濟數據，經濟合作與發展組織（OECD）最新經濟預測上調2017年全球的經濟成長率為3.3％，2018年可達3.6％，其中，如美國經濟成長的速度將加快；而國內重量級研究機構中研院，最新的經濟預測認為，台灣2016年全年經濟成長率為1.23％，2017年預估GDP成長為1.68％，與行政院主計總處的預測今年經濟成長1.35％，明年經濟成長為1.87％基調類似，都屬於「微溫」，全球大環經應尚無反轉疑慮。

政府的經濟步伐穩健，企業獲利自然正向發展，股市也將繼續維持在牛市的軌道上，只是成交量未放大，「淺水無大魚」，以個股表現為主。

操作建議：布局新的一年，之前專欄強調的iPhone概念股如台積電、大立光，進入升息循環的金融股如國泰金、富邦金，旺季需求的汽車零組件具備長線多頭題材，乃投資組合必備，近日回檔正是布局最佳時機。

特別提醒的是，對「通貨膨脹」不宜掉以輕心。通貨膨脹的定義為：一般物價水準在某一時期內，連續性地以相當的幅度上漲。

觀察19種原物料價格所組成的CRB指數，近16年以來，分別在2002～2006，2007～2008，2009～2011等三段時間有明顯漲勢，其後回檔大幅修正，原物料價格紛腰斬，該指數在2016年初創下低點後，脫離底部逐漸走揚，由於大環境回溫，企業和消費者信心恢復，增加的需求可能啟動另一次通膨。

溫和適度的通膨可化解各國原擔心的通縮，但過度的通貨膨脹容易引發經濟危機或衰退，台灣的產業以賺取中間財為主，如通膨真正發生較為不利，可透過佈局黃金ETF，原物料股如塑化、橡膠等族群分散風險。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

大陸一直把「台獨」視為「對兩岸關係和平發展的最大威脅」，並以2005年制訂的「反分裂國家法」，作為武力遏制台獨的法律依據。 大陸領導人習近平於去年十一月定調六個任何---「絕不允許任何人、任何組織、任何政黨在任何時候以任何形式把任何一塊中國的領土從中國領土分裂出去」，其後，大陸依法遏獨包括動用武力的決心和立場，只會增強而不會減弱。這是由於認同九二共識、反對台獨的國民黨失去在台灣的執政地位，而上台的民進黨不僅緊守「台獨黨綱」，還透過行政權力加強「去中國化」、為台獨鋪路。 這就使得兩岸揮別了此前八年的和平發展，重新走向中斷協商、統獨對抗。如果國民黨自此一蹶不振，喪失制?台獨的力量，或者雖有機會再起，卻對台灣的前途隨波逐流，自甘放棄或降低反獨立場，都將使得已經陷入不安不穩的台海局勢，加速趨於統獨攤牌。 因此，基於兩岸和平、台海穩定的台灣利益與區域需求，國民黨不僅必須團結再起，還不可或缺必須堅定反對台獨，才能展現在兩岸關係上的價值；而兩岸關係是軍事、外交、經濟、社會等重要政策的根源，所以國民黨反獨又能為民眾提供在民主選舉中理性抉擇的機會。 回顧公元兩千年台灣首次政黨輪替、民進黨執政後，「去中國化」等台獨言行不斷，甚至違憲違法定位兩岸為「一邊一國」，刺激大陸經過思考是否制訂「國家統一法」後，最終制訂了「反分裂國家法」，規定在三種情況下以「非和平方式」處理兩岸關係：台獨勢力以任何名義、任何方式造成台灣從中國分裂出去的事實，或者發生將會導致台灣從中國分裂出去的重大事實，或者和平統一的可能性完全喪失。 此一形勢使得兩岸統獨問題面臨攤牌，時任國民黨主席的連戰毅然決然赴大陸「和平之旅」，實現國共兩黨時隔六十年的和解，雙方確立「堅持九二共識、反對台獨」，為兩岸關係和平發展打下基礎，台灣民眾因而獲得除了兩岸對立對撞之外的另一種選擇。 如今因民進黨再度執政，國際間重新傳出大陸有制訂國家統一法之意。無論是否屬實，各種資訊都指出兩岸的統獨對決正在升高。於此形勢下，台海的穩定與台灣的安全有賴國民黨一方面力圖振作，另方面堅定反對台獨。 【中央網路報】

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